Clik here to view.
Wie van de drie?
De afgelopen weken was het weer een feest voor de central bank watchers van de wereld, want in een week tijd kwamen zowel de ECB, de Federal Reserve en de Bank of England bijeen om te vergaderen over...
View ArticleClik here to view.
Moeilijk
Economen, ze hebben het moeilijk. Dat ze geen al te goede track-record hebben wat betreft korte termijn voorspellingen, was al enig tijd bekend, maar inmiddels lijken de problemen toch wat...
View ArticleClik here to view.
Renteraadsel
Twee weken geleden wees ik al op de wat tegenstrijdige signalen die we de laatste tijd van de kant van centrale banken hebben vernomen. Het is er de afgelopen weken niet veel beter op geworden....
View ArticleClik here to view.
Onnodig duidelijk
“If I seem unduly clear to you, you must have misunderstood what I said”. Het is de beroemde quote van Alan Greenspan waarin hij zijn eigen communicatiestijl omschreef. Vrij vertaald: mocht u denken...
View ArticleClik here to view.
QT is no cutie
Hoe raken we die obligaties weer kwijt? Ik vermoed dat die vraag met enige regelmaat bij de bestuurders van centrale banken ter sprake komt. Ik vermoed ook dat de antwoorden niet uitblonken in...
View ArticleClik here to view.
counterfactual
Enigszins verward. Dat is het gevoel dat bij mij is blijven hangen na lezing van een recente studie van de ECB, genaamd On secular stagnation and low interest rates: demography matters. Hierin trekt...
View ArticleClik here to view.
De overheid als bedrijf
Een beproefd middel om ingewikkelde zaken simpel uit te leggen is door terug te grijpen naar een analogie. Zo hoorde ik laatst iemand uitleggen dat een katalysator te vergelijken is met een fiets op...
View ArticleClik here to view.
Inflatie: das war einmal
Was het onder economen de afgelopen jaren populair om te roepen dat economische groei zijn beste tijd wel had gehad (secular stagnation of erger), inmiddels zie ik veel overlijdensadvertenties van...
View ArticleClik here to view.
Twee economen, drie meningen?
Vorige week schreef ik dat er een groeiende groep economen lijkt te zijn die verwacht dat de inflatie op een lager niveau is uitgekomen. Globalisering, automatisering, toegenomen efficiëntie, de...
View ArticleClik here to view.
Inflatie gevarendriehoek
Lagere inflatie, wat is daar eigenlijk mis mee? In deze derde column over dit onderwerp, noem ik drie argumenten waarom lage inflatie wel degelijk een probleem is. Het eerste argument betreft de...
View ArticleClik here to view.
Dure grap
Amerikaanse aandelen zijn duur. Of je nu naar waarderingsmaatstaven als de marktkapitalisatie van de aandelenmarkt als percentage van de economie kijkt, naar de Shiller PE, of Tobin’s Q, de conclusie...
View ArticleClik here to view.
Aandelenmarkten zijn genetisch verarmd
Waarom maakt de markt zich zo weinig zorgen om de explosieve situatie rond Korea? Met de ontwikkelingen van de afgelopen maanden in het achterhoofd is het een logische vraag. Raketten boven Japan, een...
View ArticleClik here to view.
Twee tandjes minder
Afgelopen week werd ik door een Britse journalist gevraagd of ik een reactie wilde geven op het nieuws waar ESMA mee naar buiten was gekomen. Net zoals u had ik eigenlijk geen flauw idee waar hij het...
View ArticleClik here to view.
We want Moore
Ellende! Twee weken geleden publiceerden vier economen (Bloom, Jones, Van Reenen en Webb) een onderzoek met een pijnlijke conclusie: het kost steeds meer moeite om productiviteitswinst te behalen....
View ArticleClik here to view.
Reality check
Waarom verwachten we eigenlijk dat je een rendement krijgt als je een aandeel of een obligatie koopt? Elk jaar bij het opstellen van onze Expected Returns publicatie, stel ik me deze vraag weer. Er...
View Article3%! Of misschien ook wel niet…
We hebben weer iets nieuws! De ‘bij-welk-niveau-gaat-de-kapitaalmarktrente-de-aandelenmarkten-op-zijn-knieën-dwingen’ telebingo! Aanhangers van ronde getallen gaan daarbij graag van 3% uit, maar nu die...
View ArticleMake that dag great again!
Je moet het dak repareren als de zon schijnt. Deze zin wordt door economen doorgaans gebruikt om aan te geven dat je de goede economische tijden moet gebruiken om het overheidstekort terug te brengen...
View ArticleSkin in the game
‘Skin in the game’ is de titel van het nieuwste boek van Nassim Taleb. Ik heb het niet gelezen en als ik het even voor het zeggen heb, ga ik dat ook zeker niet doen. Taleb is iemand die absoluut...
View ArticlePaniekindicator
De kans dat Amerika over twee jaar in een recessie zit? 52%! JP Morgan heeft het allemaal netjes doorgerekend, heeft er een kek plaatje van gemaakt en dat laat weinig aan de verbeelding over. Een...
View ArticleSmaug
Scrooge. Dagobert Duck. Smaug. Oh, en Duitsers natuurlijk. Gierig volk dat alles voor zichzelf wil houden en het daarmee voor iedereen verpest. Het is een populair relaas. Wie ondersteuning zoekt voor...
View Article